天津客車租賃資訊
對(duì)于機(jī)場(chǎng)航空業(yè)，我們預(yù)計(jì)世博會(huì)帶來(lái)的增量進(jìn)出港人數(shù)約為1334萬(wàn)人次，占2008年進(jìn)出港旅游總?cè)藬?shù)的26.1%。進(jìn)出港人數(shù)的增多對(duì)機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)的提升源自以下方面，如旅客機(jī)場(chǎng)服務(wù)費(fèi)的增加，旅客的增加必將帶來(lái)飛機(jī)起落架次的增加，從而增加對(duì)航空公司的服務(wù)收費(fèi)。旅游的增加會(huì)使得機(jī)場(chǎng)內(nèi)商業(yè)租金的增加（以商鋪收入提成方式）。另外，旅游的增加使得機(jī)場(chǎng)廣告投放需求的增加，機(jī)場(chǎng)可從廣告價(jià)格的提升中獲益。
受益公司有上海機(jī)場(chǎng)、ST東航、*ST上航。我們認(rèn)為，由于上海機(jī)場(chǎng)具備行業(yè)壟斷性，受益程度無(wú)疑要大于東航和上航。經(jīng)測(cè)算，如果旅客吞吐量增速在25%-30%左右，則上海機(jī)場(chǎng)的業(yè)績(jī)?cè)龇?9.7%-32.8%之間。
至于地面交運(yùn)物流行業(yè)，上海市內(nèi)旅客量在世博會(huì)期間將有大幅上升，由此，出租車、客車租賃、地鐵以及物流貨運(yùn)等地面交通運(yùn)輸業(yè)都將有所受益。世博期間，五星級(jí)酒店配車、大型會(huì)晤及旅游包車等租賃需求將有所增加，屆時(shí)將帶來(lái)這類租賃車的量?jī)r(jià)齊漲。此外，受益租賃車業(yè)務(wù)需求的增加，一些長(zhǎng)租給外企事單位的商務(wù)用車也可能在合同談判中有所獲益。外賓、游客的到來(lái)，將增加旅店對(duì)鮮冷食品及物流配送業(yè)務(wù)的需求，因此冷鏈物流、貨運(yùn)等物流業(yè)務(wù)也將有所受益。相關(guān)上市公司有申通地鐵、錦江投資、大眾交通、海博股份、強(qiáng)生控股。
選股邏輯一：交運(yùn)、物流資源多的公司受益較多。
選股邏輯二：相關(guān)業(yè)務(wù)占比高的公司受益彈性較大。申通地鐵擁有一號(hào)線上海站莘莊的經(jīng)營(yíng)權(quán)，為單一地鐵運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，所以相關(guān)業(yè)務(wù)占比最高。錦江投資的商旅包車業(yè)務(wù)、租賃車、低溫倉(cāng)儲(chǔ)等業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比為21%。大眾交通的租賃車業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比為22%。強(qiáng)生控股租賃車業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比7%。海博股份的申宏冷藏物流業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比2.4%。
選股邏輯三：敏感性分析。由于申通地鐵的業(yè)務(wù)單一，且直接與客流量相關(guān)，因此業(yè)績(jī)對(duì)客流量最敏感。而錦江投資的商旅客車最多，具備較強(qiáng)的議價(jià)能力，但相關(guān)業(yè)務(wù)占比低于申通地鐵，因此，受益敏感性次之，但優(yōu)于其它公司。
|
66座
