天津客車租賃資訊
未來幾年業(yè)績增長有保障。受益高鐵和城市軌道交通投資加大,公司動車組、機車和城軌地鐵車輛業(yè)務(wù)將保持快速增長;鐵路客車由于受動車組替代,未來發(fā)展空間有限,鐵路貨車隨著經(jīng)濟的回暖和未來客貨分離,預(yù)計未來幾年將保持穩(wěn)步增長。截止到目前,公司手持訂單超過1000億,預(yù)計還將有后續(xù)訂單,未來幾年業(yè)績增長有保障。
海外市場和延伸產(chǎn)品將為公司未來成長錦上添花。綜合考慮各延伸產(chǎn)品的發(fā)展前景和公司競爭力,我們認為公司鐵路工程機械和風(fēng)力發(fā)電設(shè)備在未來幾年將快速發(fā)展。此外,由于海外市場空間巨大,我們預(yù)計隨著中國北車競爭力的進一步提升和國際市場的進一步開拓,我們預(yù)計公司未來出口占比將進一步提高,最終將達到30%以上。
毛利率穩(wěn)步提高和期間費用率逐年下降將提升盈利空間�？紤]到動車組國產(chǎn)化率提高和貨車業(yè)務(wù)恢復(fù)正常,客戶逐步多元化后議價能力將提高和規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn),我們將對公司2010年和2011年的毛利率預(yù)期由原來的13.8%和14.0%分別上調(diào)至14.0%和14.6%,并且我們認為公司未來的毛利率有望達到16%以上。隨著收入的不斷增加、管理效率的提高和上市融資后貸款的減少,三項費用率也將穩(wěn)步下降。
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