天津客車租賃信息
津產(chǎn)權(quán)交易中心刊登了一則交易項目公告，項目申報單位天津保稅區(qū)投資有限公司，擬將空中客車A320系列飛機天津總裝線項目廠房在建工程以31.3億元的價格掛牌，通過租賃的形式實現(xiàn)融資。空中客車A320天津總裝線作為中歐合作的重點項目而廣受政府高層及社會各界關(guān)注，但由于投資額巨大，作為中方主要股東的天津保稅區(qū)，希望借助融資租賃的方式盤活部分項目資金。
天保投資現(xiàn)金流趨緊
天保投資是由天津港保稅區(qū)財政局投資設(shè)立的國有獨資投資性企業(yè)，壟斷著天津港保稅區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)建設(shè)，并且可以對金融、高新技術(shù)等國家允許投資的行業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。目前，天保投資受保稅區(qū)管委會委托主要負(fù)責(zé)對空港物流加工區(qū)（一期）基礎(chǔ)設(shè)施項目和空中客車A320系列飛機天津總裝線項目進(jìn)行投資建設(shè)。
作為空中客車A320天津總裝線項目的投資方之一，天保投資主要負(fù)責(zé)參與合資成立總裝線合營公司、建設(shè)必要的廠房及其他項目配套設(shè)施等。
總裝線合營公司中空中客車持有51%的股份，中方聯(lián)合體持有49%的股份，其中天保投資出資1.8億元，占中方投資額的60%，余下40%由中航工業(yè)集團(tuán)下屬企業(yè)出資。
雖然1.8億元的注冊出資只是小數(shù)目，但是空中客車A320天津總裝線總的投資額預(yù)計要超過80億元，主要投資卻是集中在由天保投資負(fù)責(zé)建設(shè)的廠房等固定資產(chǎn)上，因此對天保投資提出了很高的資金要求。
而天保投資日益趨緊的現(xiàn)金流更加重了這種壓力。數(shù)據(jù)顯示，截至2008年12月31日，天保投資資產(chǎn)總額為302.26億元，所有者權(quán)益為157.52億元，2008年實現(xiàn)營業(yè)收入0.07億元，投資收益2.05億元，補貼收入1.76億元，凈利潤4.09億元，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流-10.52億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-1.25億元。
可以看出，天保投資收入和利潤的來源主要為區(qū)財政局給予的補貼，以及對外股權(quán)投資的收益。目前，天津銀行是天保投資主要的投資收益來源。
盡管投資收益穩(wěn)定，但是天保投資的現(xiàn)金流卻不容樂觀。聯(lián)合資信評估公司出具的評級報告顯示，作為區(qū)財政局的下屬企業(yè)，天保投資2008年為其他單位墊付了大量資金，同時自身投資規(guī)模較大，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量難以滿足公司的投資支出需要，公司需要對外籌資。
工銀、民生誰將出手？
財技出眾的天保投資此次選擇融資租賃的方式掛牌空中客車A320系列飛機天津總裝線項目廠房在建工程可謂一石二鳥，既可緩解現(xiàn)金流壓力，又可一勞永逸地解決未來最大投資項目的資金來源。
當(dāng)然，天保投資對受讓方的要求也較為苛刻，似乎有“量體裁衣”之嫌。天保投資開出了三個條件，一是具備商務(wù)部或銀監(jiān)會下發(fā)的融資租賃資質(zhì)的企業(yè)；二是必須為天津保稅區(qū)內(nèi)注冊的企業(yè)；三是注資資本金不低于20億元。
乍一看，如此具體的要求似乎已鎖定受讓方。天津產(chǎn)權(quán)交易中心的一位負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者，“這么大的項目，轉(zhuǎn)讓方和意向受讓方事先肯定已經(jīng)溝通過，不過具體是哪一家企業(yè)受讓目前還不清楚�！�
項目相關(guān)方空中客車公司公關(guān)部陶文革則對記者表示：“對于合作伙伴的融資行為，空中客車不會干預(yù)，天津總裝線股權(quán)比例仍然保持不變�！�
雖然受讓條件已十分細(xì)致，但記者卻驚訝地發(fā)現(xiàn)竟有兩家金融租賃公司符合要求，且兩家公司與空中客車天津項目都有千絲萬縷的聯(lián)系，均有勝出的可能，最終受讓方的懸念也得以一直保持下去。
兩家公司均為銀行系的金融租賃公司，其一為民生金融租賃股份有限公司。該公司注冊資本32億元，注冊地為天津保稅區(qū)，之所以說民生租賃與項目關(guān)系密切，是因為民生租賃的股東方之一即為項目的出讓方天保投資。民生租賃的大股東為民生銀行，出資26億元，占注冊資本的81.25%，天保投資出資6億元，占注冊資本的18.75%。
由民生租賃出面受讓似乎順理成章，但記者聯(lián)系到民生租賃總經(jīng)理助理喬凱，他卻表示并不知道該項目，而且他說，公司的儲備項目和待操作項目中也沒有。喬凱稱：“這么大的項目，公司總經(jīng)理辦公會應(yīng)該會討論，但卻未聽說”。此外喬凱還稱，公司目前有很多項目，未來要考慮上市，有可能會規(guī)避一些關(guān)聯(lián)交易。
另一家有可能參與的公司即為工銀金融租賃有限公司，該公司由工商銀行全資設(shè)立，注冊資本20億元。更巧的是，就在不久前的9月3日，工商銀行股東大會剛剛通過了向工銀租賃增資30億元的議案。
作為國務(wù)院確定試點并首家獲銀監(jiān)會批準(zhǔn)開業(yè)的銀行系金融租賃公司，工銀租賃定位為大型、專業(yè)化的飛機、船舶和設(shè)備租賃公司。工銀租賃與空中客車擁有緊密的合作關(guān)系，今年6月22日，空中客車與工銀租賃在天津簽署航空租賃與融資業(yè)務(wù)合作諒解備忘錄。根據(jù)備忘錄，在今后5年時間里，工銀租賃將為接受空中客車天津總裝線組裝的A320飛機的航空公司提供總金額達(dá)200億元的意向性租賃支持。
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